Spread, PTAX e custo total: como montar uma proposta competitiva numa cotação com vários bancos

Numa cotação com vários bancos ao mesmo tempo, o cliente não escolhe a taxa mais bonita: escolhe o menor custo em reais para a mesma operação. Uma proposta com spread menor pode perder para outra com tarifa mais baixa, e uma taxa excelente vale pouco se expira antes de o cliente conseguir aprovar o fechamento. Montar uma proposta competitiva é acertar os três componentes do custo — e a validade.

Os componentes do custo total

A taxa. É o preço da moeda, livremente pactuado entre o banco e o cliente (Lei 14.286/2021, art. 2º, parágrafo único). Nas operações para liquidação pronta ou futura, a taxa deve refletir exclusivamente o preço da moeda negociada para a data da contratação, sendo facultado pactuar prêmio ou bonificação na liquidação futura (Resolução BCB 277/2022, art. 15, I). A regulação veda taxas em patamares destoantes dos praticados pelo mercado (art. 16).

O spread. É a distância entre a taxa oferecida e uma referência de mercado, normalmente expressa em pontos-base (bps). Para o cliente, a referência mais acessível é a PTAX do Banco Central — média de quatro consultas diárias ao mercado interbancário à vista, com liquidação em dois dias úteis (Resolução BCB 45/2020). Para o banco, a referência de custo é o próprio mercado no instante da proposta.

Tarifas, encargos e tributos. Tarifas de remessa, de contrato ou de correspondente no exterior entram no custo em reais. O IOF incide conforme a natureza da operação; para entes públicos da administração direta, não incide (Decreto 6.306/2007, art. 2º, § 3º). A soma desses elementos, por unidade de moeda, é o Valor Efetivo Total (VET), definido no art. 18 da Resolução BCB 277.

Um exemplo de como se perde por R$ 200

Num exemplo hipotético, um cliente pede propostas para comprar US$ 500 mil com liquidação pronta, com a PTAX de venda do dia em R$ 5,1273. O Banco A oferece R$ 5,1380 e tarifa de R$ 300; o Banco B, R$ 5,1360 e tarifa de R$ 1.500. Em spread, o Banco B parece melhor: 17,0 bps acima da PTAX, contra 20,9 bps do Banco A. No custo total, o Banco A vence: R$ 2.569.300, contra R$ 2.569.500 do Banco B. A diferença é pequena, mas é ela que define a escolha numa disputa objetiva.

A lição é simples: a proposta deve ser pensada a partir do custo total em reais que o cliente verá na comparação, e não só a partir da taxa. Tarifas pouco transparentes ou somadas depois costumam derrubar propostas que pareciam vencedoras.

Validade, compromisso e rodada

O cliente público ou privado raramente fecha no mesmo minuto em que recebe a proposta: há comparação, às vezes uma segunda aprovação interna. Uma validade curta demais tira o banco da disputa; longa demais expõe o banco à oscilação do mercado. A validade deve ser explícita e coerente com o fluxo de aprovação que o cliente informou.

Também é preciso ter em mente que a proposta é um compromisso. Fechado o câmbio, a regulação não permite alterar comprador, vendedor, valor em moeda estrangeira, valor em reais, moeda ou taxa (Resolução BCB 277, art. 40). Se o mercado se mover antes do fechamento, o caminho é atualizar a proposta enquanto a rodada estiver aberta — nunca tentar renegociar depois da escolha.

Referências e legislação

• Lei 14.286/2021 · Taxa livremente pactuada (art. 2º) — acessar
• Resolução BCB 277/2022 · Taxa (arts. 15 e 16), VET (art. 18), liquidação (art. 38) e alterações vedadas (art. 40) — acessar
• Resolução BCB 45/2020 · Metodologia da PTAX — acessar
• Decreto 6.306/2007 · Regulamento do IOF — acessar
• Banco Central · PTAX · Cotações e boletins — acessar